01. Mrz 2021 Prognosen

Unsere Prognosen

Aufgrund des aktuell sehr dynamischen Marktumfeldes können diese Prognosen jederzeit angepasst werden.

Lesezeit

Makro

Es geht aufwärts

BIP-Wachstum (in % zum Vorjahr) 2021P 2022P
USA 5,0   3,8
Eurozone 3,5   4,5
Vereinigtes Königreich 4,5   6,0
Japan 2,5   3,0
China 8,7   5,5
Welt 5,3   4,4
Haushaltsdefizit (in % des BIP) 2021P 2022P
USA 14,6   4,5
Eurozone 7,0   5,0
Vereinigtes Königreich 9,0   5,0
Japan 9,0   4,0
China 11,0   10,5
Inflation (in % zum Vorjahr) 2021P 2022P
USA[1] 2,0   2,2
Eurozone 1,3   1,4
Vereinigtes Königreich 1,5   2,1
Japan -0,3   0,5
China 1,4   2,5
Leistungsbilanz (in % des BIP) 2021P 2022P
USA -3,5   -3,5
Eurozone 2,6   2,8
Vereinigtes Königreich -4,0   -3,5
Japan 3,5   3,5
China 1,2   1,1
Leitzinsprognosen (in %) Aktuell[2] März 2022P
USA 0,00-0,25   0,00-0,25
Eurozone -0,50   -0,50
Vereinigtes Königreich 0,10   0,10
Japan 0,00   0,00
China 3,85   3,55
Rohstoffe (in Dollar) Aktuell[2] März 2022P
Rohöl (WTI 12M Forward) 54,8   57
Gold 1.776   1.850
Kupfer (LME) 8.553   8.400

Aktien

Zuversicht versus Zins

Aktuell[3] März 2021P Prognose Total Return (erw.)[4] Erwartetes Gewinn-wachstum Einfluss KGV-Veränderung

Dividenden-
rendite

USA
(S&P 500)

3.914
 
4.100 6,6% 20% -16% 1,9%

Europa
(Stoxx Europe 600)

413
 
415 3,9% 25% -25% 3,3%

Eurozone
(Euro Stoxx 50)

3.681
 
3.700 3,8% 25% -24% 3,3%

Deutschland
(Dax)[5]

13.887
 
14.800 6,6% 22% -19% 3,4%

Vereinigtes Königreich
(FTSE 100)

6.617
 
6.750 6,7% 27% -25% 4,7%

Schweiz
(Swiss Market Index)

10.718
 
10.950 5,3% 11% -9% 3,1%

Japan
(MSCI Japan Index)

1.196
 
1.250 6,5% 14% -10% 2,1%

MSCI Emerging Markets Index
(USD)

1.425
 
1.500 7,5% 26% -21% 2,2%

MSCI AC Asia ex Japan Index
(USD)

944
 
1.000 8,0% 24% -18% 2,0%
P = Prognose. Die Prognosen entsprechen der Einschätzung der DWS Investment GmbH per 18.02.2021

Anleihen

Am Ende dürften Zinsen niedrig bleiben

Aktuell[2] März 2022P
USA
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 1,30%   1,50%
US-Kommunalanleihen[6] 62%   80%
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen 84 bp   80 bp
US-Hochzinsanleihen 321 bp   330 bp
Besicherte Anleihen: Mortgage Backed Securities[7] 19 bp   39 bp
Europa
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) -0,35%   -0,30%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 0,62%   0,60%
EUR-Investment-Grade-Unternehmensanleihen[8] 95 bp   80 bp
EUR Hochzinsanleihen[8] 322 bp   300 bp
Besicherte Anleihen: Covered Bonds[8] 31 bp   30 bp
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre)[8] 99 bp   95 bp
Asien-Pazifik
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre) 0,10%   0,15%
Asiatische Unternehmensanleihen 282 bp   250 bp
Global
Schwellenländer-Staatsanleihen 347,025 bp   320 bp
Schwellenländer-Unternehmensanleihen 309 bp   300 bp

Währungen

Aktuell[2] März 2022P
EUR vs. USD 1,21

 

1,15
USD vs. JPY 106   105
EUR vs. GBP 0,87   0,87
GBP vs. USD 1,40   1,32
USD vs. CNY 6,49   6,65

P = Prognose. Die Prognosen entsprechen der Einschätzung der DWS Investment GmbH per 18.02.2021
WTI = West Texas Intermediate
LME = London Metal Exchange
bp = Basispunkte

Legende:

  • Makro-Daten Wechselkurse und alternative Anlagen: Die Signale signalisieren, ob wir eine Aufwärtsentwicklung  , eine Seitwärtsentwicklung  oder eine Abwärtsentwicklung  erwarten.
  • Die Frabe der Signale zeigt das Ertragspotenzial für Long-Only-Investoren:  positives Ertragspotenzial,  die Gewinnchancen, aber auch das Verlustrisiko sind eher begrenzt,  negatives Ertragspotenzial.

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1. Kernrate private Konsumausgaben (PCE), Dez/Dez in % (kein Durchschnitt wie bei den anderen Zahlen)

2. Quelle: Bloomberg Finance L.P.; Stand: 18.02.2021

3. Quellen: Bloomberg Finance L.P., FactSet Research Systems Inc.; Stand: 18.18.2021

4. Erwarteter Total Return enthält gegebenenfalls Zinsen, Dividenden und Kursgewinne

5. Performance-Index (enthält Dividenden)

6. Verhältnis von 10-jährigen AAA Kommunalanleiherenditen zu 10-jährigen US-Staatsanleiherenditen

7. Bloomberg Barclays MBS Forward Index

8. Spread bezogen auf deutsche Bundesanleihen

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