Unsere Prognosen

Alle Prognosen auf einen Blick

Makro: Gar nicht so schlecht

BIP-Wachstum (in % zum Vorjahr) 2019P 2020P
USA 2,5 2,0
Eurozone 1,2 1,2
Vereinigtes Königreich 1,4 1,5
Japan 0,5 0,6
China 6,0 6,0
Welt 3,4 3,4
Haushaltsdefizit (in % des BIP) 2019P 2020P
USA 4,4 4,4
Eurozone 0,8 0,7
Vereinigtes Königreich 1,8 1,4
Japan 3,1 2,4
China 4,8 3,8
Inflation (in % zum Vorjahr) 2019P 2020P
USA[1] 1,9 2,0
Eurozone 1,4 1,5
Vereinigtes Königreich 1,8 2,1
Japan 0,9 1,7
China 1,5 1,8
Leistungsbilanz (in % des BIP) 2019P 2020P
USA -2,7 -2,6
Eurozone 2,9 2,9
Vereinigtes Königreich -3,5 -3,2
Japan 3,8 4,1
China 0,6 0,2
Leitzinsprognosen (in %) Aktuell[2] Juni 20P
USA 2,25-2,50 1,75-2,00
Eurozone 0,00 0,00
Vereinigtes Königreich 0,75 1,00
Japan 0,00 0,00
China 4,35 4,10
Rohstoffe (in Dollar) Aktuell[3] Juni 20P
Rohöl (WTI) 58,5 60
Gold 1.410 1.410
Kupfer (LME) 5.993 6.400

Aktien: Vorsicht geboten

Aktuell[4]Juni 2020P
Prognose
Total
Return (erw.)[5]
Erwartetes GewinnwachstumEinfluss KGV-VeränderungDividendenrendite
USA 
(S&P 500)
2.942 3.000 4,0% 5%  -3% 2,0%
Europa
(Stoxx Europe 600)
385 380 2,4% 5% -6% 3,7%
Eurozone
(Euro Stoxx 50)
3.474 3.370 0,7% 5% -8% 3,7%
Deutschland
(Dax)[6]
12.399 12.300 -0,8% 6% -10% 3,2%
Vereinigtes Königreich 
(FTSE 100)
7.426 7.220 1,9% 3% -6% 4,7%
Schweiz
(Swiss Market Index)
9.898 9.450 -1,2% 7% -12% 3,3%
Japan
(MSCI Japan Index)
936 970 6,0% -1% 5% 2,4%
MSCI Emerging
Markets Index (USD)
1.055 1.080 5,3% 5% -3% 3,0%
MSCI AC Asia
ex Japan Index (USD)
653 680 6,9% 5% 0% 2,7%

Anleihen: Das war's dann wohl mit Zinserhöhungen

Aktuell[2]
Juni 2020P
USA
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 2,01% 2,00%
US-Kommunalanleihen 81% 80%
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen 109 bp 105 bp
US-Hochzinsanleihen 377 bp 440 bp
Besicherte Anleihen: Mortgage Backed Securities[7] 39 bp 38 bp
Europa
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) -0,33% -0,10%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 0,83% 1,50%
EUR Investment-Grade-Unternehmensanleihen[8]
124 bp 90 bp
EUR Hochzinsanleihen[8]
379 bp 380 bp
Besicherte Anleihen: Covered Bonds[8]
49 bp 50 bp
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre)[8]
243 bp 270 bp
Asien-Pazifik
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre)   -0,16% 0,15%
Asiatische Unternehmensanleihen 265 bp 265 bp
Global
Schwellenländer-Staatsanleihen 344 bp 330 bp
Schwellenländer-Unternehmensanleihen 330 bp 330 bp

Währungen

Aktuell[3]
Juni 2020P
EUR vs. USD   1,14 1,15
USD vs. JPY 108 107
EUR vs. GBP 0,90 0,88
GBP vs. USD   1,27 1,30
USD vs. CNY 6,87 7,00

P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unserer Einschätzung per 24.06.2019
WTI = West Texas Intermediate
LME = London Metal Exchange
bp = Basispunkte

Wertentwicklung der vergangenen 12-Monats-Perioden

05/14 - 05/1505/15 - 05/1605/16 - 05/1705/17 - 05/1805/18 - 05/19
Asiatische Unternehmensanleihen 1,9% 3,2% -12,8% 7,6% 8,5%
Besicherte EUR-Anleihen: Covered Bonds 4,7% 1,8% 0,2% 0,2% 2,6%
Besicherte US-Anleihen: Mortgage Backed Securities 3,3% 2,7% 1,2% -0,3% 5,5%
Dax 14,8% -10,1% 22,9% -0,1% -7,0%
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) 7,5% 4,4% 0,0% 0,8% 5,0%
EUR Hochzinsanleihen 5,4% 0,6% 9,5% 1,5% 2,2%
EUR Investment-Grade-Unternehmensanleihen 4,3% 2,0% 2,8% 0,6% 3,1%
Euro Stoxx 50 10,1% -14,2% 16,0% -4,2% -3,7%
FTSE 100 2,0% -10,8% 20,7% 2,1% -6,7%
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre) 10,2% 6,6% -2,5% -2,9% 6,2%
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre) 2,5% 4,7% -1,2% 0,4% 1,5%
MSCI AC Asia ex Japan Index 8,0% -19,5% 25,1% 14,7% -13,2%
MSCI Emerging Market Index -2,3% -19,6% 24,5% 11,5% -10,9%
MSCI Japan Index 39,2% -19,4% 12,5% 10,5% -11,8%
S&P 500 9,6% -0,5% 15,0% 12,2% 1,7%
Schwellenländer Staatsanleihen 2,5% 4,5% 9,8% -0,6% 7,5%
Schwellenländer Unternehmensanleihen 3,3% 2,2% 9,0% 0,2% 8,4%
Stoxx Europe 600 16,2% -13,1% 12,2% -1,8% -3,7%
Swiss Market Index 6,5% -11,1% 9,7% -6,2% 12,6%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 7,8% 5,5% 5,2% -0,4% 4,8%
US-Hochzinsanleihen 2,0% -0,8% 13,6% 2,3% 5,5%
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen 2,8% 3,3% 3,9% 0,1% 7,4%
US-Kommunalanleihen 2,8% -29,2% 16,2% 27,7% -31,9%
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 5,0% 4,4% -0,4% -2,4% 8,6%
Quellen: Bloomberg Finance L.P., DWS Investment GmbH; Stand: 31.05.2019
Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. DWS Investment GmbH; Stand: 31.05.2019

1. Kernrate private Konsumausgaben (PCE), Dez/Dez in % (kein Durchschnitt wie bei den anderen Zahlen)

2. Quelle: Bloomberg Finance L.P.; Stand: 31.05.2019

3. Quelle: Bloomberg Finance L.P.; Stand: 28.06.2019

4. Quellen: Bloomberg Finance L.P., FactSet Research Systems Inc.; Stand: 28.06.2019

5. Erwarteter Total Return enthält gegebenenfalls Zinsen, Dividenden und Kursgewinne

6.  Performance-Index (enthält Dividenden)

7. Bloomberg Barclays MBS Forward Index

8. Spread bezogen auf deutsche Bundesanleihen

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