19. Nov 2020 Prognosen

Unsere Prognosen

Aufgrund des aktuell sehr dynamischen Marktumfeldes können diese Prognosen jederzeit angepasst werden.

Lesezeit

Makro

Verhalten optimistisch

BIP-Wachstum (in % zum Vorjahr) 2020P 2021P
USA -4,4   4,0
Eurozone -8,5   5,5
Vereinigtes Königreich -10,0   4,5
Japan -5,5   3,0
China 2,2   8,2
Welt -4,3   5,2
Haushaltsdefizit (in % des BIP) 2020P 2021P
USA 18,0   15,0
Eurozone 9,7   6,0
Vereinigtes Königreich 18,0   8,0
Japan 14,0   6,0
China 11,9   11,8
Inflation (in % zum Vorjahr) 2020P 2021P
USA[1] 1,6   1,8
Eurozone 0,3   1,0
Vereinigtes Königreich 0,9   1,5
Japan 0,0   0,2
China 2,9   2,0
Leistungsbilanz (in % des BIP) 2020P 2021P
USA -2,5   -2,5
Eurozone 3,4   3,0
Vereinigtes Königreich -2,8   -4,0
Japan 3,6   3,2
China 1,5   1,2
Leitzinsprognosen (in %) Aktuell[2] Dez 2021P
USA 0,00-0,25   0,00-0,25
Eurozone -0,50   -0,50
Vereinigtes Königreich 0,10   0,10
Japan 0,00   0,00
China 3,85   3,55
Rohstoffe (in Dollar) Aktuell[2]  Dez 2021P
Rohöl (WTI 12M Forward) 41,1   49
Gold 1.877   2.100
Kupfer (LME) 6.934   6.950

Aktien

Niedrige Zinsen, hohe Bewertung

Aktuell[3] Dez 2021P Prognose Total Return (erw.)[4] Erwartetes Gewinn-wachstum Einfluss KGV-Veränderung

Dividenden-
rendite

USA
(S&P 500)

3.537
 
3.800 9,2% 31% -23% 1,7%

Europa
(Stoxx Europe 600)

385
 
400 6,7% 26% -22% 2,9%

Eurozone
(Euro Stoxx 50)

3.428
 
3.500 4,9% 25% -23% 2,8%

Deutschland
(Dax)[5]

13.053
 
14.000 7,3% 25% -20% 2,7%

Vereinigtes Königreich
(FTSE 100)

6.339
 
6.400 4,8% 25% -24% 3,9%

Schweiz
(Swiss Market Index)

10.496
 
10.900 6,8% 13% -9% 3,0%

Japan
(MSCI Japan Index)

1.050
 
1.100 6,6% 25% -20% 1,9%

MSCI Emerging Markets Index
(USD)

1.182
 
1.280 10,6% 28% -20% 2,3%

MSCI AC Asia ex Japan Index
(USD)

778
 
850 11,5% 24% -15% 2,2%
P = Prognose. Die Prognosen entsprechen der Einschätzung der DWS Investment GmbH per 12.11.2020

Anleihen

Unternehmensanleihen werden weiter gestützt

Aktuell[2] Dez 2021P
USA
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 0,88%   1,00%
US-Kommunalanleihen[6] 96%   90%
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen 109 bp   90 bp
US-Hochzinsanleihen 435 bp   370 bp
Besicherte Anleihen: Mortgage Backed Securities[7] 49 bp   45 bp
Europa
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) -0,54%   -0,50%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 0,35%   0,30%
EUR-Investment-Grade-Unternehmensanleihen[8] 107 bp   85 bp
EUR Hochzinsanleihen[8] 414 bp   380 bp
Besicherte Anleihen: Covered Bonds[8] 34 bp   40 bp
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre)[8] 122 bp   120 bp
Asien-Pazifik
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre) 0,03%   0,00%
Asiatische Unternehmensanleihen 311 bp   300 bp
Global
Schwellenländer-Staatsanleihen 380 bp   350 bp
Schwellenländer-Unternehmensanleihen 358 bp   320 bp

Währungen

Aktuell[2] Dez 2021P
EUR vs. USD 1,18

 

1,15
USD vs. JPY 105   105
EUR vs. GBP 0,90   0,90
GBP vs. USD 1,31   1,27
USD vs. CNY 6,61   6,80

P = Prognose. Die Prognosen entsprechen der Einschätzung der DWS Investment GmbH per 12.11.2020
WTI = West Texas Intermediate
LME = London Metal Exchange
bp = Basispunkte

Legende:

  • Makro-Daten Wechselkurse und alternative Anlagen: Die Signale signalisieren, ob wir eine Aufwärtsentwicklung  , eine Seitwärtsentwicklung  oder eine Abwärtsentwicklung  erwarten.
  • Die Frabe der Signale zeigt das Ertragspotenzial für Long-Only-Investoren:  positives Ertragspotenzial,  die Gewinnchancen, aber auch das Verlustrisiko sind eher begrenzt,  negatives Ertragspotenzial.

Wertentwicklung der vergangenen 12-Monats-Perioden

10/15 - 10/16 10/16 - 10/17 10/17 - 10/18 10/18 - 10/19 10/19 - 10/20
Asiatische Unternehmensanleihen 7,8% 3,4% -2,5% 12,6% 5,0%
Besicherte EUR-Anleihen: Covered Bonds 2,7% -0,1% -0,2% 3,8% 1,3%
Besicherte US-Anleihen: Mortgage Backed Securities 3,3% 0,5% -1,5% 8,9% 3,9%
Dax -1,7% 24,0% -13,5% 12,4% -10,2%
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) 3,8% -0,3% 0,8% 6,2% 1,6%
EUR Hochzinsanleihen 7,1% 7,8% -1,3% 5,2% -0,2%
EUR Investment-Grade-Unternehmensanleihen 5,1% 2,3% -1,2% 6,1% 1,2%
Euro Stoxx 50 -8,0% 23,3% -10,6% 15,9% -16,2%
FTSE 100 13,8% 12,1% -0,9% 6,4% -20,4%
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre) 1,9% 1,9% -8,3% 22,3% 3,9%
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre) 3,0% -0,8% 0,0% 2,5% -1,3%
MSCI AC Asia ex Japan Index 6,6% 30,4% -13,6% 13,2% 15,%
MSCI Emerging Market Index 9,3% 26,5% -12,5% 11,9% 8,3%
MSCI Japan Index 3,2% 17,8% -3,6% 9,2% 0,3%
S&P 500 4,5% 23,6% 7,3% 14,3% 9,7%
Schwellenländer Staatsanleihen 11,6% 5,9% -5,3% 13,7% 2,0%
Schwellenländer Unternehmensanleihen 9,9% 6,5% -1,9% 13,0% 4,9%
Stoxx Europe 600 -6,2% 20,6% -5,2% 14,0% -11,4%
Swiss Market Index -9,2% 22,0% 1,0% 17,1% -3,0%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 7,2% 1,1% 1,2% 7,9% 3,2%
US-Hochzinsanleihen 10,1% 8,9% 1,0% 8,4% 3,5%
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen 6,9% 3,2% -2,8% 14,9% 6,7%
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 4,6% -1,8% -3,2% 14,6% 8,5%

Quelle: Bloomberg Finance L.P., DWS Investment GmbH; Stand: 31.10.2020
Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Wertentwicklungen.

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1 . Kernrate private Konsumausgaben (PCE), Dez/Dez in % (kein Durchschnitt wie bei den anderen Zahlen)

2 . Quelle: Bloomberg Finance L.P.; Stand: 12.11.2020

3 . Quellen: Bloomberg Finance L.P., FactSet Research Systems Inc.; Stand: 12.11.2020

4 . Erwarteter Total Return enthält gegebenenfalls Zinsen, Dividenden und Kursgewinne

5 . Performance-Index (enthält Dividenden)

6 . Verhältnis von 10-jährigen AAA Kommunalanleiherenditen zu 10-jährigen US-Staatsanleiherenditen

7 . Bloomberg Barclays MBS Forward Index

8 . Spread bezogen auf deutsche Bundesanleihen

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