Wichtiger Sicherheitshinweis: Warnung vor Betrugsversuchen im Namen der DWS
Uns ist aufgefallen, dass Betrüger im Internet und in sozialen Medien die Marke „DWS“ sowie Namen von DWS-Mitarbeitern missbrauchen. Dabei kommen gefälschte Webseiten, Facebook-Seiten, WhatsApp-Gruppen, sowie Apps zum Einsatz. Bitte beachten Sie, dass die DWS keine Facebook-Botschafterprofile oder WhatsApp-Chats betreibt.
Wenn Sie unerwartet Anrufe, Nachrichten oder E-Mails erhalten, die angeblich von der DWS stammen, seien Sie vorsichtig. Geben Sie keine persönlichen Daten preis und leisten Sie keine Zahlungen.
Verdächtige Aktivitäten können Sie an info@dws.com melden – idealerweise mit allen relevanten Dokumenten. Falls Sie den Verdacht haben, Opfer eines Betrugs geworden zu sein, wenden Sie sich bitte umgehend an die örtlichen Behörden und ergreifen Sie geeignete Schutzmaßnahmen.
Unsere Prognosen Q1 2026
05.03.2026
Aufgrund des aktuell sehr dynamischen Marktumfeldes können diese Prognosen jederzeit angepasst werden.
Übersicht
Makro
Flughöhe erreicht
BIP-Wachstum (in % zum Vorjahr) | 2026P | 2027P | |
| United States | 2,3 | 2,0 | |
| Eurozone | 1,3 | 1,3 | |
| Vereinigtes Königreich | 1,2 | 1,5 | |
| Japan | 0,9 | 0,8 | |
| China | 4,6 | 4,4 | |
| Welt | 3,3 | 3,2 | |
Haushaltsdefizit (in % des BIP) | 2026P | 2027P | |
|---|---|---|---|
| USA | 6,6 | 6,6 | |
| Eurozone | 3,4 | 3,4 | |
| Vereinigtes Königreich | 3,6 | 3,0 | |
| Japan | 2,0 | 2,5 | |
| China | 8,5 | 8,4 | |
Inflation (in % zum Vorjahr) | 2026P | 2027P | |
| United States[1] | 2,6 | 2,3 | |
| Eurozone | 2,1 | 2,1 | |
| United Kingdom | 2,2 | 2,0 | |
| Japan | 1,8 | 2,0 | |
| China | 0,8 | 0,8 | |
Arbeitslosenquote (Jahresdurchschnitt) | 2026P | 2027P | |
| USA | 4,6 | 4,4 | |
| Eurozone | 6,2 | 6,1 | |
| Vereinigtes Königreich | 5,2 | 5,1 | |
| Japan | 2,5 | 2,3 | |
| China | 5,1 | 5,0 | |
Leitzinsprognosen (in %) | Aktuell [2] | Mär 27P | |
| USA | 3,50-3,75 | 3,00-3,25 | |
| Eurozone | 2,00 | 2,00 | |
| Vereinigtes Königreich | 3,75 | 3,25 | |
| Japan | 0,75 |  | 1,25 |
| China | 3,00 | 2,80 | |
Rohstoffe (in Dollar) | Aktuell [2] | Mär 27P | |
| Rohöl (Brent) | 70.8 | 66 | |
| Gold | 5,185 | 5.400 |
Aktien
Regionale und sektorale Streuung ratsam
Land | Aktuell[2] | Mär 2027P | Total Return (exp.)[3] | Erwartetes Geschäfts-wachstum | Einfluss KGV-Verän-derung | Divid-enden-rendite | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
USA | 6.881 |  | 7.500 | 10,5% | 11,9% | -2,9% | 1,5% |
Europa | 629 | | 685 | 12,1% | 7,0% | 1,9% | 3,2% |
Eurozone | 6.117 | | 6.650 | 11,8% | 7,5% | 1,2% | 3,1% |
Deutschland | 24.986 | | 27.800 | 11,3% | 10,2% | -1,7% | 2,7% |
Vereinigtes Königreich | 10.681 | | 11.450 | 10,5% | 6,3% | 0,9% | 3,3% |
Schweiz | 13.997 | | 14.950 | 9,7% | 7,0% | -0,2% | 2,9% |
Japan | 2.332 | | 2.570 | 12,3% | 10,7% | -0,5% | 2,1% |
1.594 | | 1.710 | 10,0% | 22,1% | -14,7% | 2,7% | |
(USD) | 1.031 | | 1.110 | 10,0% | 24,1% | -16,5% | 2.3% |
Die Prognosen entsprechen unserer Einschätzung per 26.02.2026
Anleihen
Weitgehend richtungslos
Aktuell[5] | Mär2027P | ||
USA | |||
| US-Staatsanleihen (2 Jahre) | 3,43% | | 3,35% |
| US-Staatsanleihen (10 Jahre) | 4,00% | | 4,00% |
| US-Kommunalanleihen[6] | 62 bp | | 70 bp |
| US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen[6] | 76 bp | | 85 bp |
| US-Hochzinsanleihen[6] | 282 bp | | 325 bp |
| Securities[6] | 109 bp | | 100 bp |
Europa |
| ||
| Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) | 2,04% | | 2,00% |
| Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) | 2,69% | | 2,70% |
| UK-Staatsanleihen (10 Jahre) | 4,27% | | 4,20% |
| EUR Investment-Grade Unternehmensanleihen[7] | 79 bp | | 65 bp |
| EUR Hochzinsanleihen[7] | 269 bp |  | 280 bp |
| Besicherte Anleihen: Covered Bonds[7] | 32 bp | | 30 bp |
| Italienische Staatsanleihen (10 Jahre)[7] | 61 bp | | 60 bp |
Asien-Pazifik |
|
| |
| Japanische Staatsanleihen (10 Jahre) | 2.16% | | 2.40% |
| Asiatische Unternehmensanleihen | 114 bp | | 130 bp |
Global |
|
| |
| Schwellenländer-Staatsanleihen | 251 bp | | 225 bp |
Währungen
Währung | Aktuell[8] | Mär2027F | |
| vs, | 1,18 | 1,22 | |
| USD vs, | 156 | 145 | |
| EUR vs, | 0,87 | 0,85 | |
| GBP vs, USD | 1,35 | 1,44 | |
| USD vs, | 6,85 | 6,80 |
P = Prognose, Die Prognosen entsprechen unserer Einschätzung per 26.02.2026
LME = London Metal Exchange
bp = Basispunkt
Legende (gilt für diese und die nächste Seite):
- Makro-Daten, Wechselkurse und alternative Anlagen: Die Pfeile signalisieren, ob wir eine Aufwärtsentwicklung eine Seitwärtsentwicklung
oder eine Abwärtsentwicklung 
erwarten. - Die Farbe der Signale zeigt das Ertragspotenzial für Long-Only-Investoren: positives Ertragspotenzial, die Gewinnchancen, aber auch das Verlustrisiko sind eher begrenzt,
negatives Ertragspotenzial