Die europäische Transformation

Kapital wird bei der europäischen Transformation eindeutig eine zentrale Rolle spielen. Die notwendigen Veränderungen erfordern Billionen von Euro und eine neue Ebene der Kooperation und Partnerschaft zwischen öffentlichem und privatem Sektor.

Allerdings ist die Finanzierungslücke angesichts der hohen Verschuldungsquote, die die Staatsausgaben einschränkt, schon jetzt erheblich. Nehmen wir zum Beispiel den grünen und den digitalen Wandel in der Europäischen Union. Europa steht vor einer Investitionslücke von mindestens 2,5 Billionen Euro zur Erreichung der gesteckten Ziele im Rahmen der grünen und digitalen Transformation (EU-27)^[1]

Unabhängig davon, wie dringlich diese Ziele sind – über finanzielle Mittel in derartiger Höhe verfügen die Mitgliedsstaaten einfach nicht. Die Europäische Kommission selbst stellt fest, dass für den „größten Teil der Investitionen“ private Mittel benötigt werden.^[1]

Dies unterstreicht unsere Überzeugung, dass die europäische Transformation eine neue Ebene der Kooperation und Partnerschaft zwischen öffentlichem und privatem Sektor erfordert. Gemeinsamen Herausforderungen muss mit gemeinsamen Antworten begegnet werden. Dazu gehört auch, wie wir über die Wirtschaft, über Regulierung, politische Maßnahmen, Technologie, Digitalisierung, Natur, Umwelt und die Gesellschaft als Ganzes denken.

Wir glauben, dass der freie Kapitalmarkt als zentrale Quelle transformativer Investitionen dienen kann, die darauf abzielen, langfristig positive finanzielle und nichtfinanzielle Ergebnisse zu liefern.

Wird privates Kapital jetzt mobilisiert, kann dies ein wesentlicher Faktor für die Schaffung eines Europas sein, das für die Zukunft vorbereitet ist. Börsengehandelte Finanzinstrumente unterliegen häufig kurzfristigem Ergebnis- sowie Handlungsdruck und weisen daher Schwächen bei der Finanzierung langfristiger Projekte auf. Gleichzeitig verfügen Europäer derzeit über immense Spareinlagen, die Renditen erzielen, welche unter der Inflationsrate liegen.

Diese Mittel könnten stattdessen in transformative Sektoren fließen, die langfristig positive finanzielle und nicht-finanzielle Ergebnisse erzielen. Wir glauben, dass der freie Kapitalmarkt besser geeignet ist, um diese Ziele zu erreichen. Im Grunde ist es eine Frage der Dynamik. Europa mag zwar einen Innovationsvorsprung gehabt haben, hat es jedoch versäumt, daraus Kapital zu schlagen. Schätzungen zufolge macht Wagniskapital gerade einmal 0,1 % des BIP der Europäischen Union aus – ein deutlicher Hinweis auf den Umfang der Herausforderung und auch die sich daraus ergebenden Chancen.

Die DWS hat bereits vielfach unter Beweis gestellt, dass sie Investment-Lösungen entwickeln und umsetzen kann.

Die Frankfurt School of Finance & Management wiederum blickt auf eine lange Reihe herausragender und praxisrelevanter Forschungsarbeiten zurück.

Durch die Kombination dieser Fähigkeiten möchte das CfET ein neues Licht auf die Herausforderungen werfen, mit denen sich Europa auf seinem weiteren Weg konfrontiert sieht, und geeignete Instrumente bereitstellen, mit denen sich ein positiver Wandel herbeiführen lässt.

Neben der Förderung interdisziplinärer Forschung und der Entwicklung gemeinsamer Initiativen widmet sich das CfET der Erarbeitung praktischer Antworten und Empfehlungen, um den weiteren Weg Europas mitzugestalten.

Professor Dr. Nils Stieglitz, Präsident und Geschäftsführer der Frankfurt School of Finance & Management, sagte: „Wir sind sehr stolz darauf, eine Partnerschaft mit der DWS einzugehen und auf diese Weise rund um dieses immens wichtige Thema eine engagierte Vordenkerrolle entwickeln zu können.”

Unabhängig von der Höhe der Investitionen wird die europäische Transformation kaum wirklich effektiv werden, wenn die politischen Akteure nicht die richtigen Entscheidungen treffen

Dies ist einer der Aspekte, die bei der Arbeit des CfET im Mittelpunkt stehen.

Angesichts von COVID-19 wurden zahlreiche auf Nachhaltigkeit ausgerichtete politische Initiativen auf den Weg gebracht. Es bleibt abzuwarten, ob sie in ausreichendem Maße in sich geschlossen, ambitioniert und ihre Ziele auch erreichbar sind.

Durch eigenes Research hat die DWS bereits verschiedene Themen und Aspekte identifiziert, welche die Politik im Bereich der nachhaltigen Finanzen angehen muss. Dazu gehört unter anderem, Unklarheiten rund um ESG aufzulösen und wissenschaftsbasierte Nachhaltigkeitsstandards zu vereinheitlichen.

Unserer Auffassung nach spiegelt die Komplexität der politischen Landschaft wider, wie vielschichtig der vor uns liegende Weg ist und wie stark die einzelnen Facetten miteinander verwoben sind.  Das CfET wird sie im Detail analysieren.