Unsere Prognosen

"Aufgrund des aktuell sehr dynamischen Marktumfeldes können diese Prognosen jederzeit angepasst werden."

Makro | Unsichere Zeiten

BIP-Wachstum (in % zum Vorjahr) 2020P 2021P
USA 1,0   1,7
Eurozone 0,0   1,2
Vereinigtes Königreich 0,5   1,1
Japan -0,8   1,1
China 5,0   6,3
Welt 2,5   3,4
Haushaltsdefizit (in % des BIP) 2020P 2021P
USA 4,9   4,7
Eurozone 1,2   1,5
Vereinigtes Königreich 2,6   2,6
Japan 2,6   2,5
China 5,2   4,0
Inflation (in % zum Vorjahr) 2020P 2021P
USA[1] 1,7   1,8
Eurozone 0,3   1,3
Vereinigtes Königreich 1,2   1,7
Japan 0,5   0,5
China 2,5   2,2
Leistungsbilanz (in % des BIP) 2020P 2021P
USA -2,3   -2,6
Eurozone 3,2   3,1
Vereinigtes Königreich -4,1   -4,2
Japan 3,5   3,4
China 0,4   0,0
Leitzinsprognosen (in %) Aktuell[2] März 21P
USA 1,00-1,25   0,50-0,75
Eurozone 0,00   0,00
Vereinigtes Königreich 0,25   0,25
Japan 0,00   0,00
China 4,05   3,55
Rohstoffe (in Dollar) Aktuell[2]  März 21P
Rohöl (WTI) 34,6   40
Gold 1.649   1.730
Kupfer (LME) 5.566   6.150

Aktien | Vorsicht ist geboten

Aktuell[3] März 2021P Prognose Total Return (erw.)[4] Erwartetes Gewinn-
wachstum
Einfluss KGV-Veränderung

Dividenden-
rendite

USA

(S&P 500)

2.882   3.200 13,0% 1% 10% 2,0%

Europa

(Stoxx Europe 600)

336   400 23,2% -3% 22% 4,0%

Eurozone

(Euro Stoxx 50)

2.910   3.500 24,3% -3% 23% 4,0%

Deutschland

(Dax)[5]

10.475   13.000 24,1% -2% 23% 3,4%

Vereinigtes Königreich

(FTSE 100)

5.960   6.800 19,1% -8% 22% 5,0%

Schweiz

(Swiss Market Index)

9.196   10.150 13,8% 1% 9% 3,5%

Japan

(MSCI Japan Index)

861   1.000 18,8% -5% 21% 2,7%

MSCI Emerging
Markets 
Index

(USD)

965   1.100 17,0% 2% 12% 2,9%

MSCI AC Asia ex
Japan 
Index

(USD)

625   700 14,6% 2% 10% 2,6%
P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unserer Einschätzung per 10.03.2020

Anleihen | Zinsen im Permatief

Aktuell[2] März 2021P
USA
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 0,80%   0,90%
US-Kommunalanleihen[6] 118%   78%
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen 162 bp   135 bp
US-Hochzinsanleihen 626 bp   600 bp
Besicherte Anleihen: Mortgage Backed Securities[7] 81 bp   55 bp
Europa
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) -0,79%   -0,50%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 0,24%   0,60%
EUR-Investment-Grade-Unternehmensanleihen[8] 168 bp   120 bp
EUR Hochzinsanleihen[8] 552 bp   500 bp
Besicherte Anleihen: Covered Bonds[8] 63 bp   35 bp
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre)[8] 212 bp   140 bp
Asien-Pazifik
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre) -0,05%   -0,10%
Asiatische Unternehmensanleihen 311 bp   265 bp
Global
Schwellenländer-Staatsanleihen 451 bp   370 bp
Schwellenländer-Unternehmensanleihen 396 bp   370 bp

Währungen

Aktuell[2] März 2021P
EUR vs. USD 1,13

 

1,15
USD vs. JPY 106   105
EUR vs. GBP 0,87   0,89
GBP vs. USD 1,29   1,29
USD vs. CNY 6,96   7,00

P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unserer Einschätzung per 10.03.2020
WTI = West Texas Intermediate
LME = London Metal Exchange
bp = Basispunkte

Legende:

  • Makro-Daten Wechselkurse und alternative Anlagen: Die Signale signalisieren, ob wir eine Aufwärtsentwicklung  , eine Seitwärtsentwicklung  oder eine Abwärtsentwicklung  erwarten.
  • Die Frabe der Signale zeigt das Ertragspotenzial für Long-Only-Investoren:  positives Ertragspotenzial,  die Gewinnchancen, aber auch das Verlustrisiko sind eher begrenzt,  negatives Ertragspotenzial.

Wertentwicklung der vergangenen 12-Monats-Perioden

02/15 - 02/16 02/16 - 02/17 02/17 - 02/18 02/18 - 02/19 02/19 - 02/20
Asiatische Unternehmensanleihen 2.8% 6.6% 2.0% 3.5% 10.8%
Besicherte EUR-Anleihen: Covered Bonds 1.0% 0.8% -0.2% 1.3% 3.8%
Besicherte US-Anleihen: Mortgage Backed Securities 2.5% 0.4% 0.2% 3.6% 7.5%
Dax -16.7% 24.6% 5.1% -7.4% 3.3%
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) 3.4% 0.6% -3.0% 5.0% 5.7%
EUR Hochzinsanleihen -4.5% 14.1% 3.9% 0.9% 4.0%
EUR Investment-Grade-Unternehmensanleihen -1.2% 4.3% 1.5% 0.8% 5.2%
Euro Stoxx 50 -16.1% 16.1% 6.2% -1.4% 3.7%
FTSE 100 -8.8% 24.2% 3.4% 2.1% -2.7%
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre) 2.2% -2.5% 4.0% -1.9% 14.5%
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre) 4.0% -1.0% 0.3% 1.2% 1.2%
MSCI AC Asia ex Japan Index -20.4% 26.5% 31.9% -8.2% 0.1%
MSCI Emerging Market Index -23.4% 29.5% 30.5% -9.9% -1.9%
MSCI Japan Index -9.9% 20.3% 21.8% -10.3% 1.1%
S&P 500 -6.2% 25.0% 17.1% 4.7% 8.2%
Schwellenländer Staatsanleihen 1.5% 12.1% 3.3% 2.4% 9.9%
Schwellenländer Unternehmensanleihen 0.3% 13.0% 4.1% 3.4% 11.2%
Stoxx Europe 600 -12.0% 14.8% 5.9% 1.7% 4.5%
Swiss Market Index -9.7% 12.1% 7.7% 9.1% 8.2%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 6.0% 3.9% -1.9% 3.7% 7.9%
US-Hochzinsanleihen -8.3% 21.8% 4.2% 4.3% 6.1%
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen -1.2% 5.7% 2.1% 2.7% 15.3%
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 4.7% -2.9% -1.3% 4.5% 15.1%

Quelle: Bloomberg Finance L.P., DWS Investment GmbH; Stand: 28.02.2020
Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Wertentwicklungen.

1. Kernrate private Konsumausgaben (PCE), Dez/Dez in % (kein Durchschnitt wie bei den anderen Zahlen)

2. Quelle: Bloomberg Finance L.P.; Stand: 10.03.2020

3. Quellen: Bloomberg Finance L.P., FactSet Research Systems Inc.; Stand: 10.03.2020

4. Erwarteter Total Return enthält gegebenenfalls Zinsen, Dividenden und Kursgewinne

5. Performance-Index (enthält Dividenden)

6. Verhältnis von 10-jährigen AAA Kommunalanleiherenditen zu 10-jährigen US-Staatsanleiherenditen

7. Bloomberg Barclays MBS Forward Index

8. Spread bezogen auf deutsche Bundesanleihen

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