Unsere Prognosen

Aufgrund des aktuell sehr dynamischen Marktumfeldes können diese Prognosen jederzeit angepasst werden.

Aufgrund des derzeit sehr unsicheren Umfeldes, haben wir unsere Prognosen auch außerhalb unseres regulären Aktualisierungszyklus angepasst. Im CIO Flash finden Sie die Hintergründe.

Makro | Unsichere Zeiten

BIP-Wachstum (in % zum Vorjahr) 2020P 2021P
USA -5,7   5,6
Eurozone -7,5   4,5
Vereinigtes Königreich -8,0   6,5
Japan -5,5   3,3
China 1,0   9,0
Welt -2,6   5,4
Haushaltsdefizit (in % des BIP) 2020P 2021P
USA 18,0   4,9
Eurozone 7,5   3,6
Vereinigtes Königreich 8,5   4,6
Japan 7,0   2,8
China 11,2   9,6
Inflation (in % zum Vorjahr) 2020P 2021P
USA[1] 1,2   2,1
Eurozone -0,3   1,0
Vereinigtes Königreich 0,9   1,8
Japan 0,3   0,4
China 2,8   1,8
Leistungsbilanz (in % des BIP) 2020P 2021P
USA -2,1   -2,3
Eurozone 2,6   2,7
Vereinigtes Königreich -3,8   -4,5
Japan 2,5   3,0
China 0,4   1,0
Leitzinsprognosen (in %) Aktuell[2] März 21P
USA 0,00-0,25   0,00-0,25
Eurozone -0,50   -0,50
Vereinigtes Königreich 0,10   0,10
Japan 0,00   0,00
China 3,85   3,55
Rohstoffe (in Dollar) Aktuell[2]  März 21P
Rohöl (WTI 12M Forward) 18,8   37
Gold 1.687   1.800
Kupfer (LME) 5.189   6.000

Aktien | Vorsicht ist geboten

Aktuell[3] März 2021P Prognose Total Return (erw.)[4]

Dividenden-
rendite

USA

(S&P 500)

2.912
 
3.100 8,4% 1,7%

Europa

(Stoxx Europe 600)

340
 
370 12,7% 3,4%

Eurozone

(Euro Stoxx 50)

2.928
 
3.150 11,6% 3,4%

Deutschland

(Dax)[5]

10.862
 
12.000 10,5% 3,0%

Vereinigtes Königreich

(FTSE 100)

5.901
 
6.100 9,1% 4,6%

Schweiz

(Swiss Market Index)

9.629
 
10.150 8,7% 3,1%

Japan

(MSCI Japan Index)

886
 
950 9,8% 2,2%

MSCI Emerging
Markets 
Index

(USD)

925
 
1.000 11,2% 2,6%

MSCI AC Asia ex
Japan 
Index

(USD)

610
 
660 10,8% 2,4%
P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unserer Einschätzung per 29.04.2020

Anleihen | Zinsen im Permatief

Aktuell[2] März 2021P
USA
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 0,64%   0,90%
US-Kommunalanleihen[6] 225%   78%
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen 191 bp   135 bp
US-Hochzinsanleihen 744 bp   600 bp
Besicherte Anleihen: Mortgage Backed Securities[7] 61 bp   55 bp
Europa
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) -0,59%   -0,50%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 0,23%   0,60%
EUR-Investment-Grade-Unternehmensanleihen[8] 192 bp   120 bp
EUR Hochzinsanleihen[8] 785 bp   500 bp
Besicherte Anleihen: Covered Bonds[8] 64 bp   35 bp
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre)[8] 235 bp   190 bp
Asien-Pazifik
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre) -0,03%   -0,10%
Asiatische Unternehmensanleihen 412 bp   370 bp
Global
Schwellenländer-Staatsanleihen 605 bp   600 bp
Schwellenländer-Unternehmensanleihen 506 bp   500 bp

Währungen

Aktuell[2] März 2021P
EUR vs. USD 1,10

 

1,10
USD vs. JPY 107   105
EUR vs. GBP 0,87   0,90
GBP vs. USD 1,26   1,22
USD vs. CNY 7,06   7,00

P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unserer Einschätzung per 29.04.2020
WTI = West Texas Intermediate
LME = London Metal Exchange
bp = Basispunkte

Legende:

  • Makro-Daten Wechselkurse und alternative Anlagen: Die Signale signalisieren, ob wir eine Aufwärtsentwicklung  , eine Seitwärtsentwicklung  oder eine Abwärtsentwicklung  erwarten.
  • Die Frabe der Signale zeigt das Ertragspotenzial für Long-Only-Investoren:  positives Ertragspotenzial,  die Gewinnchancen, aber auch das Verlustrisiko sind eher begrenzt,  negatives Ertragspotenzial.

Wertentwicklung der vergangenen 12-Monats-Perioden

04/15 - 04/16 04/16 - 04/17 04/17 - 04/18 04/18 - 04/19 04/19 - 04/20
Asiatische Unternehmensanleihen 4,3% 4,5% 0,5% 6,6% 3,8%
Besicherte EUR-Anleihen: Covered Bonds 0,8% 0,6% 0,2% 2,2% 1,4%
Besicherte US-Anleihen: Mortgage Backed Securities 2,6% 0,7% -0,4% 4,9% 7,8%
Dax -12,4% 23,9% 1,4% -2,1% -12,0%
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) 2,7% 0,8% -1,0% 5,3% 4,0%
EUR Hochzinsanleihen 0,8% 8,5% 3,5% 2,8% -5,9%
EUR Investment-Grade-Unternehmensanleihen 1,2% 2,7% 1,2% 3,0% -0,5%
Euro Stoxx 50 -14,0% 20,9% 2,0% 2,1% -14,7%
FTSE 100 -6,8% 20,0% 8,5% 3,1% -17,1%
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre) 2,9% -2,3% 6,5% -1,7% 6,4%
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre) 4,0% -0,5% -0,1% 1,3% 0,2%
MSCI AC Asia ex Japan Index -18,5% 21,1% 24,0% -4,1% -7,4%
MSCI Emerging Market Index -17,9% 19,1% 21,7% -5,0% -12,0%
MSCI Japan Index -6,1% 10,5% 19,2% -7,2% -3,0%
S&P 500 1,2% 17,9% 13,3% 13,5% 0,9%
Schwellenländer Staatsanleihen 4,3% 8,5% 0,2% 5,2% -3,3%
Schwellenländer Unternehmensanleihen 2,8% 8,7% 1,8% 6,7% 1,5%
Stoxx Europe 600 -10,8% 17,2% 2,9% 5,2% -10,2%
Swiss Market Index -9,3% 14,5% 4,3% 13,3% 2,3%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 4,5% 6,2% -1,6% 4,1% 8,4%
US-Hochzinsanleihen -1,1% 13,3% 3,3% 6,7% -4,1%
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen 2,8% 2,7% 0,6% 6,4% 9,4%
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 4,0% -1,3% -2,7% 6,6% 17,4%

Quelle: Bloomberg Finance L.P., DWS Investment GmbH; Stand: 30.04.2020
Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Wertentwicklungen.

1. Kernrate private Konsumausgaben (PCE), Dez/Dez in % (kein Durchschnitt wie bei den anderen Zahlen)

2. Quelle: Bloomberg Finance L.P.; Stand: 30.04.2020

3. Quellen: Bloomberg Finance L.P., FactSet Research Systems Inc.; Stand: 30.04.2020

4. Erwarteter Total Return enthält gegebenenfalls Zinsen, Dividenden und Kursgewinne

5. Performance-Index (enthält Dividenden)

6. Verhältnis von 10-jährigen AAA Kommunalanleiherenditen zu 10-jährigen US-Staatsanleiherenditen

7. Bloomberg Barclays MBS Forward Index

8. Spread bezogen auf deutsche Bundesanleihen

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