Unsere Prognosen

Alle Prognosen auf einen Blick

Makro | Die Risiken nehmen zu

BIP-Wachstum (in % zum Vorjahr) 2019P 2020P
USA 2,3 2,0
Eurozone 1,2 1,1
Vereinigtes Königreich 1,3 1,3
Japan 0,6 0,2
China 6,2 6,0
Welt 3,3 3,4
Haushaltsdefizit (in % des BIP) 2019P 2020P
USA 4,4 4,6
Eurozone 0,9 0,9
Vereinigtes Königreich 1,6 1,6
Japan 3,3 2,7
China 4,8 3,8
Inflation (in % zum Vorjahr) 2019P 2020P
USA[1] 1,9 2,0
Eurozone 1,4 1,4
Vereinigtes Königreich 1,9 2,0
Japan 0,7 1,3
China 1,7 1,8
Leistungsbilanz (in % des BIP) 2019P 2020P
USA -2,7 -2,6
Eurozone 3,3 3,2
Vereinigtes Königreich -4,3 -3,8
Japan 3,2 3,5
China 0,4 0,2
Leitzinsprognosen (in %) Aktuell[2] Sept 20P
USA 2,00-2,25 1,50-1,75
Eurozone 0,00 0,00
Vereinigtes Königreich 0,75 0,75
Japan 0,00 0,00
China 4,35 4,10
Rohstoffe (in Dollar) Aktuell[2] Sept 20P
Rohöl (WTI) 55,4 54
Gold 1.498 1.575
Kupfer (LME) 5.683 6.300

Aktien | Magere Zeiten?

Aktuell[3] Sept 2020P
Prognose
Total
Return (erw.)[4]
Erwartetes Gewinnwachstum Einfluss KGV-Veränderung Dividendenrendite
USA 
(S&P 500)
2.923 3.000 4,7% 5%  -2% 2,0%
Europa
(Stoxx Europe 600)
374 370 2,5% 5% -6% 3,6%
Eurozone
(Euro Stoxx 50)
3.374 3.300 1,5% 5% -7% 3,7%
Deutschland
(Dax)[5]
11.747 12.000 2,2% 6% -7% 3,3%
Vereinigtes Königreich 
(FTSE 100)
7.128   7.100 3,5% 2% -3% 4,8%
Schweiz
(Swiss Market Index)
9.806 9.800 3,2% 6% -6% 3,2%
Japan
(MSCI Japan Index)
906   910 2,9% -4% 4% 2,5%
MSCI Emerging
Markets Index (USD)
976 1.000 5,5% 7% -4% 3,0%
MSCI AC Asia
ex Japan Index (USD)
605 620 5,1% 6% -3% 2,7%

Anleihen | Positive Renditen werden selten

Aktuell[2]
Sept 2020P
USA
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 1,61% 1,75%
US-Kommunalanleihen[6] 80% 80%
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen 112 bp 105 bp
US-Hochzinsanleihen 393 bp   440 bp
Besicherte Anleihen: Mortgage Backed Securities[7] 50 bp 35 bp
Europa
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) -0,64%   -0,50%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 0,52%   0,95%
EUR Investment-Grade-Unternehmensanleihen[8]
120 bp   90 bp
EUR Hochzinsanleihen[8]
370 bp   380 bp
Besicherte Anleihen: Covered Bonds[8]
49 bp 45 bp
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre)[8]
195 bp   240 bp
Asien-Pazifik
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre)   -0,24%   0,10%
Asiatische Unternehmensanleihen 276 bp 295 bp
Global
Schwellenländer-Staatsanleihen 360 bp 350 bp
Schwellenländer-Unternehmensanleihen 349 bp 350 bp

Währungen

Aktuell[2]
Sept 2020P
EUR vs. USD   1,11 1,15
USD vs. JPY 106 105
EUR vs. GBP 0,90 0,89
GBP vs. USD   1,23 1,29
USD vs. CNY 7,08 7,10

P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unserer Einschätzung per 22.08.2019
WTI = West Texas Intermediate
LME = London Metal Exchange
bp = Basispunkte

Wertentwicklung der vergangenen 12-Monats-Perioden

08/14 - 08/15 08/15 - 08/16 08/16 - 08/17 08/17 - 08/18 08/18 - 08/19
Asiatische Unternehmensanleihen 2,1% 10,2% 2,4% -0,9% 10,9%
Besicherte EUR-Anleihen: Covered Bonds 2,1% 3,7% -1,0% 0,4% 4,9%
Besicherte US-Anleihen: Mortgage Backed Securities 2,7% 3,9% 0,8% -0,5% 7,1%
Dax 8,3% 3,2% 13,8% 2,6% -3,4%
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) 2,3% 8,0% -2,0% 1,2% 8,5%
EUR Hochzinsanleihen 2,0% 6,8% 6,4% 1,2% 4,8%
EUR Investment-Grade-Unternehmensanleihen 0,4% 6,7% 0,6% 0,0% 6,7%
Euro Stoxx 50 5,7% -4,8% 16,1% 1,8% 3,8%
FTSE 100 -5,0% 13,0% 14,0% 4,1% 1,4%
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre) 4,7% 9,0% -3,3% -6,6% 22,1%
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre) 2,0% 3,8% -0,4% -0,5% 3,6%
MSCI AC Asia ex Japan Index -16,1% 12,9% 24,8% 2,8% -6,3%
MSCI Emerging Market Index -22,9% 11,8% 24,5% -0,7% -4,4%
MSCI Japan Index 4,2% 2,9% 13,7% 9,0% -5,6%
S&P 500 0,5% 12,6% 16,2% 19,7% 2,9%
Schwellenländer Staatsanleihen -3,0% 14,8% 4,5% -4,6% 13,1%
Schwellenländer Unternehmensanleihen -1,1% 10,9% 5,8% -1,4% 11,8%
Stoxx Europe 600 9,4% -1,9% 12,5% 5,7% 3,0%
Swiss Market Index 5,0% -3,7% 12,4% 4,0% 14,0%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 5,4% 12,3% -1,0% -1,1% 9,2%
US-Hochzinsanleihen -2,9% 9,1% 8,6% 3,4% 6,6%
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen -0,4% 9,1% 1,9% -1,0% 13,0%
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 3,4% 7,0% -1,4% -3,1% 13,7%
Quellen: Bloomberg Finance L.P., DWS Investment GmbH; Stand: 30.08.2019
Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. DWS Investment GmbH; Stand: 30.08.2019

1. Kernrate private Konsumausgaben (PCE), Dez/Dez in % (kein Durchschnitt wie bei den anderen Zahlen)

2. Quelle: Bloomberg Finance L.P.; Stand: 22.08.2019

3. Quellen: Bloomberg Finance L.P., FactSet Research Systems Inc.; Stand: 22.08.2019

4. Erwarteter Total Return enthält gegebenenfalls Zinsen, Dividenden und Kursgewinne

5.  Performance-Index (enthält Dividenden)

6. Verhältnis von 10-jährigen AAA Kommunalanleiherenditen zu 10-jährigen US-Staatsanleiherenditen

7. Bloomberg Barclays MBS Forward Index

8. Spread bezogen auf deutsche Bundesanleihen

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