Unsere Prognosen

Aufgrund des aktuell sehr dynamischen Marktumfeldes können diese Prognosen jederzeit angepasst werden.

Makro | Langsamere Erholung

BIP-Wachstum (in % zum Vorjahr) 2020P 2021P
USA -5,4   4,2
Eurozone -8,5   5,5
Vereinigtes Königreich -9,5   6,0
Japan -5,5   3,3
China 2,0   8,5
Welt -3,8   5,3
Haushaltsdefizit (in % des BIP) 2020P 2021P
USA 21,0   7,0
Eurozone 10,0   6,0
Vereinigtes Königreich 10,0   6,0
Japan 7,0   2,8
China 12,1   10,7
Inflation (in % zum Vorjahr) 2020P 2021P
USA[1] 1,2   1,7
Eurozone 0,3   1,0
Vereinigtes Königreich 0,9   1,8
Japan -0,3   0,1
China 2,8   1,8
Leistungsbilanz (in % des BIP) 2020P 2021P
USA -2,1   -2,3
Eurozone 3,4   3,0
Vereinigtes Königreich -3,8   -4,3
Japan 2,5   3,0
China 1,4   1,2
Leitzinsprognosen (in %) Aktuell[2] Sep 21P
USA 0,00-0,25   0,00-0,25
Eurozone -0,50   -0,50
Vereinigtes Königreich 0,10   0,10
Japan 0,00   0,00
China 3,85   3,55
Rohstoffe (in Dollar) Aktuell[2]  Sep 21P
Rohöl (WTI 12M Forward) 42,6   49
Gold 1.947   2.100
Kupfer (LME) 6.602   6.610

Aktien | Bewertung am oberen Ende

Aktuell[3] Sep 2021P Prognose Total Return (erw.)[4] Erwartetes Gewinn-wachstum Einfluss KGV-Veränderung

Dividenden-
rendite

USA

(S&P 500)

3.386
 
3.300 -0,8% 13% -16% 1,7%

Europa

(Stoxx Europe 600)

366
 
370 4,1% 6% -4% 2,9%

Eurozone

(Euro Stoxx 50)

3.274
 
3.300 3,8% 6% -5% 3,0%

Deutschland

(Dax)[5]

12.830
 
12.700 -1,0% 14% -18% 2,7%

Vereinigtes Königreich

(FTSE 100)

6.013
 
6.150 6,4% 2% 0% 4,1%

Schweiz

(Swiss Market Index)

10.230
 
10.500 5,6% 5% -2% 3,0%

Japan

(MSCI Japan Index)

973
 
950 -0,5% -8% 6% 1,9%

MSCI Emerging
Markets 
Index

(USD)

1.081
 
1.100 4,2% 13% -11% 2,4%

MSCI AC Asia ex
Japan 
Index

(USD)

706
 
740 6,9% 11% -6% 2,2%
P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unserer Einschätzung per 20.08.2020

Anleihen | Unternehmensanleihen bevorzugt

Aktuell[2] Sep 2021P
USA
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 0,65%   0,90%
US-Kommunalanleihen[6] 110%   90%
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen 124 bp   135 bp
US-Hochzinsanleihen 502 bp   450 bp
Besicherte Anleihen: Mortgage Backed Securities[7] 52 bp   40 bp
Europa
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) -0,50%   -0,50%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 0,23%   0,30%
EUR-Investment-Grade-Unternehmensanleihen[8] 124 bp   120 bp
EUR Hochzinsanleihen[8] 473 bp   450 bp
Besicherte Anleihen: Covered Bonds[8] 38 bp   40 bp
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre)[8] 141 bp   150 bp
Asien-Pazifik
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre) 0,04%   0,00%
Asiatische Unternehmensanleihen 322 bp   300 bp
Global
Schwellenländer-Staatsanleihen 423 bp   400 bp
Schwellenländer-Unternehmensanleihen 388 bp   370 bp

Währungen

Aktuell[2] Sep 2021P
EUR vs. USD 1,19

 

1,15
USD vs. JPY 106   105
EUR vs. GBP 0,90   0,90
GBP vs. USD 1,32   1,27
USD vs. CNY 6,92   7,00

P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unserer Einschätzung per 20.08.2020
WTI = West Texas Intermediate
LME = London Metal Exchange
bp = Basispunkte

Legende:

  • Makro-Daten Wechselkurse und alternative Anlagen: Die Signale signalisieren, ob wir eine Aufwärtsentwicklung  , eine Seitwärtsentwicklung  oder eine Abwärtsentwicklung  erwarten.
  • Die Frabe der Signale zeigt das Ertragspotenzial für Long-Only-Investoren:  positives Ertragspotenzial,  die Gewinnchancen, aber auch das Verlustrisiko sind eher begrenzt,  negatives Ertragspotenzial.

Wertentwicklung der vergangenen 12-Monats-Perioden

07/15 - 07/16 07/16 - 07/17 07/17 - 07/18 07/18 - 07/19 07/19 - 07/20
Asiatische Unternehmensanleihen 8,6% 2,2% -0,5% 9,8% 7,1%
Besicherte EUR-Anleihen: Covered Bonds 3,5% -1,5% 0,7% 4,1% 0,5%
Besicherte US-Anleihen: Mortgage Backed Securities 3,9% 0,2% -0,4% 6,8% 5,4%
Dax -8,6% 17,2% 5,7% -4,8% 1,0%
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) 7,3% -3,8% 1,9% 7,4% 0,2%
EUR Hochzinsanleihen 3,7% 8,1% 1,6% 4,1% -1,1%
EUR Investment-Grade-Unternehmensanleihen 5,6% 0,3% 0,6% 6,0% -0,4%
Euro Stoxx 50 -14,5% 18,3% 5,0% 1,1% -6,5%
FTSE 100 4,5% 14,0% 9,4% 2,2% -19,2%
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre) 7,4% -3,4% -2,4% 13,3% 5,3%
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre) 5,2% -2,1% 0,5% 2,1% -1,0%
MSCI AC Asia ex Japan Index -1,5% 27,3% 5,2% -3,0% 12,3%
MSCI Emerging Market Index -0,8% 24,8% 4,4% -2,2% 6,5%
MSCI Japan Index -3,5% 14,2% 8,8% -4,4% 1,3%
S&P 500 5,6% 16,0% 16,2% 8,0% 12,0%
Schwellenländer Staatsanleihen 11,6% 4,6% -1,1% 10,3% 4,1%
Schwellenländer Unternehmensanleihen 7,4% 6,2% 0,6% 10,1% 6,1%
Stoxx Europe 600 -10,4% 14,3% 7,3% 2,3% -5,0%
Swiss Market Index -10,7% 15,1% 4,8% 11,7% 4,3%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 11,8% -1,4% -0,1% 7,8% 4,9%
US-Hochzinsanleihen 5,0% 10,9% 2,6% 6,9% 4,1%
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen 8,3% 1,3% -0,7% 10,1% 11,9%
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 8,0% -3,8% -2,7% 10,6% 13,8%

Quelle: Bloomberg Finance L.P., DWS Investment GmbH; Stand: 31.07.2020
Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Wertentwicklungen.

1. Kernrate private Konsumausgaben (PCE), Dez/Dez in % (kein Durchschnitt wie bei den anderen Zahlen)

2. Quelle: Bloomberg Finance L.P.; Stand: 20.08.2020

3. Quellen: Bloomberg Finance L.P., FactSet Research Systems Inc.; Stand: 20.08.2020

4. Erwarteter Total Return enthält gegebenenfalls Zinsen, Dividenden und Kursgewinne

5. Performance-Index (enthält Dividenden)

6. Verhältnis von 10-jährigen AAA Kommunalanleiherenditen zu 10-jährigen US-Staatsanleiherenditen

7. Bloomberg Barclays MBS Forward Index

8. Spread bezogen auf deutsche Bundesanleihen

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