Unsere Prognosen

Alle Prognosen auf einen Blick

Makro | Anzeichen einer Stabilisierung

BIP-Wachstum (in % zum Vorjahr) 2019P 2020P
USA 2,2   1,6
Eurozone 1,1   0,9
Vereinigtes Königreich 1,2   1,3
Japan 0,8   0,2
China 6,2   5,8
Welt 3,1   3,1
Haushaltsdefizit (in % des BIP) 2019P 2020P
USA 4,4   4,6
Eurozone 1,1   1,1
Vereinigtes Königreich 2,2   2,4
Japan 3,2   2,3
China 4,8   4,2
Inflation (in % zum Vorjahr) 2019P 2020P
USA[1] 1,9   1,9
Eurozone 1,3   1,3
Vereinigtes Königreich 1,9   2,0
Japan 0,8   1,4
China 2,4   2,5
Leistungsbilanz (in % des BIP) 2019P 2020P
USA -2,5   -2,6
Eurozone 3,3   3,2
Vereinigtes Königreich -4,3   -4,2
Japan 3,2   3,4
China 0,2   0,1
Leitzinsprognosen (in %) Aktuell[2] Dez 20P
USA 1,50-1,75   1,25-1,50
Eurozone 0,00   0,00
Vereinigtes Königreich 0,75   0,75
Japan 0,00   0,00
China 4,35   4,10
Rohstoffe (in Dollar) Aktuell[2]  Dez 20P
Rohöl (WTI) 56,8   54
Gold 1.471   1.575
Kupfer (LME) 5.812   6.240

Aktien | Firmengewinne sollten steigen

Aktuell[3] Dez 2020P Prognose Total Return (erw.)[4] Erwartetes Gewinn-
wachstum
Einfluss KGV-Veränderung

Dividenden-
rendite

USA

(S&P 500)

3.097   3.200 5,3% 5% -2% 1,9%

Europa

(Stoxx Europe 600)

404   420 7,5% 6% -2% 3,6%

Eurozone

(Euro Stoxx 50)

3.689   3.770 5,8% 7% -5% 3,6%

Deutschland

(Dax)[5]

13.180   14.000 6,2% 10% -7% 3,1%

Vereinigtes Königreich

(FTSE 100)

7.293   7.510 8,1% 2% 1% 5,2%

Schweiz

(Swiss Market Index)

10.233   10.450 5,4% 5% -3% 3,3%

Japan

(MSCI Japan Index)

1.017   1.060 6,8% 2% 2% 2,6%

MSCI Emerging
Markets 
Index

(USD)

1.042   1.120 10,4% 9% -2% 3,0%

MSCI AC Asia ex
Japan 
Index

(USD)

646   700 11,0% 9% -1% 2,7%

Anleihen | Seitwärtstrend für Zinsen

Aktuell[2] Dez 2020P
USA
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 1,82%   1,85%
US-Kommunalanleihen[6] 87%   80%
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen 102 bp   110 bp
US-Hochzinsanleihen 382 bp   400 bp
Besicherte Anleihen: Mortgage Backed Securities[7] 48 bp   47 bp
Europa
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) -0,35%   -0,35%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 0,71%   0,95%
EUR-Investment-Grade-Unternehmensanleihen[8] 112 bp   90 bp
EUR Hochzinsanleihen[8] 374 bp   360 bp
Besicherte Anleihen: Covered Bonds[8] 43 bp   40 bp
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre)[8] 168 bp   150 bp
Asien-Pazifik
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre) -0,07%   -0,10%
Asiatische Unternehmensanleihen 265 bp   265 bp
Global
Schwellenländer-Staatsanleihen 323 bp   320 bp
Schwellenländer-Unternehmensanleihen 326 bp   320 bp

Währungen

Aktuell[2] Dez 2020P
EUR vs. USD 1,10   1,15
USD vs. JPY 108   105
EUR vs. GBP 0,86   0,89
GBP vs. USD 1,29   1,29
USD vs. CNY 7,02   7,10

P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unserer Einschätzung per 14.11.2019
WTI = West Texas Intermediate
LME = London Metal Exchange
bp = Basispunkte

Legende:

  • Makro-Daten Wechselkurse und alternative Anlagen: Die Signale signalisieren, ob wir eine Aufwärtsentwicklung  , eine Seitwärtsentwicklung  oder eine Abwärtsentwicklung  erwarten.
  • Die Frabe der Signale zeigt das Ertragspotenzial für Long-Only-Investoren:  positives Ertragspotenzial,  die Gewinnchancen, aber auch das Verlustrisiko sind eher begrenzt,  negatives Ertragspotenzial.

Wertentwicklung der vergangenen 12-Monats-Perioden

10/14 - 10/15 10/15 - 10/16 10/16 - 10/17 10/17 - 10/18 10/18 - 10/19
Asiatische Unternehmensanleihen 3,4% 7,8% 3,4% -2,5% 12,6%
Besicherte EUR-Anleihen: Covered Bonds 1,3% 2,7% -0,1% -0,2% 3,8%
Besicherte US-Anleihen: Mortgage Backed Securities 2,5% 3,3% 0,5% -1,5% 8,9%
Dax 16,3% -1,7% 24,0% -13,5% 12,4%
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) 3,7% 3,8% -0,3% 0,8% 6,2%
EUR Hochzinsanleihen 2,9% 7,1% 7,8% -1,3% 5,2%
EUR Investment-Grade-Unternehmensanleihen 0,4% 5,1% 2,3% -1,2% 6,1%
Euro Stoxx 50 12,6% -8,0% 23,3% -10,6% 15,9%
FTSE 100 0,8% 13,8% 12,1% -0,9% 6,4%
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre) 8,0% 1,9% 1,9% -8,3% 22,3%
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre) 2,0% 3,0% -0,8% 0,0% 2,5%
MSCI AC Asia ex Japan Index -7,2% 6,6% 30,4% -13,6% 13,2%
MSCI Emerging Market Index -14,5% 9,3% 26,5% -12,5% 11,9%
MSCI Japan Index 9,1% 3,2% 17,8% -3,6% 9,2%
S&P 500 5,2% 4,5% 23,6% 7,3% 14,3%
Schwellenländer Staatsanleihen -0,5% 11,6% 5,9% -5,3% 13,7%
Schwellenländer Unternehmensanleihen 0,0% 9,9% 6,5% -1,9% 13,0%
Stoxx Europe 600 15,0% -6,5% 20,4% -5,4% 13,9%
Swiss Market Index 4,2% -9,2% 22,0% 1,0% 17,1%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 4,5% 7,2% 1,1% 1,2% 7,9%
US-Hochzinsanleihen -1,9% 10,1% 8,9% 1,0% 8,4%
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen 0,9% 6,9% 3,2% -2,8% 14,9%
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 3,9% 4,6% -1,8% -3,2% 14,6%

Quelle: Bloomberg Finance L.P., DWS Investment GmbH; Stand: 31.10.2019
Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Wertentwicklungen.

1. Kernrate private Konsumausgaben (PCE), Dez/Dez in % (kein Durchschnitt wie bei den anderen Zahlen)

2. Quelle: Bloomberg Finance L.P.; Stand: 14.11.2019

3. Quellen: Bloomberg Finance L.P., FactSet Research Systems Inc.; Stand: 14.11.2019

4. Erwarteter Total Return enthält gegebenenfalls Zinsen, Dividenden und Kursgewinne

5. Performance-Index (enthält Dividenden)

6. Verhältnis von 10-jährigen AAA Kommunalanleiherenditen zu 10-jährigen US-Staatsanleiherenditen

7. Bloomberg Barclays MBS Forward Index

8. Spread bezogen auf deutsche Bundesanleihen

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