22. Nov 2023 Prognosen

Unsere Prognosen

Aufgrund des aktuell sehr dynamischen Marktumfeldes können diese Prognosen jederzeit angepasst werden.

Makro

Ein zweigeteiltes Jah

BIP-Wachstum (in % zum Vorjahr)

2023P

2024P
USA 2,3   0,8
Eurozone

0,7

   0,7
Vereinigtes Königreich 0,5   0,6
Japan 2,1   1,1
China 5,2   4,7
Welt 3,0   2,8

Haushaltsdefizit (in % des BIP)

2023P

2024P
USA 6,0   6,0
Eurozone 2,9   2,7
Vereinigtes Königreich 5,2   5,3
Japan 6,0   4,5
China 7,4   7,2

Inflation (in % zum Vorjahr)

2023P

2024P
USA[1] 4,2   2,8
Eurozone 5,7   2,9
Vereinigtes Königreich 7,3   2,6
Japan 3,2   2,3
China 0,5   1,8

Arbeitslosenquote (Jahresdurchschnitt)

2023P

2024P
USA 3,9   4,3
Eurozone 6,5   6,5
Vereinigtes Königreich

4,2

   4,5
Japan 2,6   2,4
China 5,0  

5,0

Leitzinsprognosen (in %)

Aktuell[2]

Dez 24P
USA 5,25-5,50   4,75-5,00
Eurozone 4,00   3,25
Vereinigtes Königreich 5,25  

4,75
Japan -0,10   0,25
China 3,45   3,15

Rohstoffe (in Dollar)

Aktuell[3]

Dez 24P
Rohöl (Brent) 83,0   88
Gold 1.946   2.250
Kupfer (LME) 7.985   9050

Aktien

Durch den Tunnel durchgucken

Aktuell[4]

Dez 2024F

Prognose

Total Return (erwartet)[5]

Erwartetes Geschäftswachstum

Einfluss KGV-Veränderung

Dividenden-rendite

USA
(S&P 500)

 4.503 ‌ 4.700 5,2% 10% -7% 1,7%

Europa
(Stoxx Europe 600)

 455 ‌ 465 5,7% 4% -2% 3,6%

Eurozone
(Euro Stoxx 50)

 4.316 ‌ 4.400 4,1% 4% -4% 3,7%

Deutschland
(DAX)[6]

 15.748 ‌ 16.600 4,4% 4% -4% 3,6%

Vereinigtes Königreich
(FTSE 100)

 7.487 ‌ 7.400 3,4% 7% -5%

4,5%

Schweiz
(Swiss Market Index)

 10.708 ‌ 10.700 4,8% 6% -5% 3,2%

Japan
(MSCI Japan Index)

 1.458 ‌ 1.520 6,5% 11% -2% 2,3%

MSCI Emerging Markets Index
(USD)

 984 ‌

1.010

 6,3% 13% -8% 2,9%

MSCI AC Asia ex Japan Index
(USD)

 621 ‌ 640 6,6% 6% -9% 2,6%

P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unserer Einschätzung per 15.11.2023

Anleihen

Gutes Anleihejahr voraus

Aktuell[7]

Dez 2024P
USA
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 4,53%   4,20%
US-Hochzins-Kommunalanleihen[8]  231 bp   225 bp
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen[8] 111 bp   105 bp
US-Hochzinsanleihen[8] 381 bp   450 bp
Securities[9] 156 bp   120 bp 
Europa
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) 2,64%   2,70%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 4,23%   4,20%
EUR Investment-Grade Unternehmensanleihen[10] 146 bp   110 bp
EUR Hochzinsanleihen[10] 456 bp   450 bp
Besicherte Anleihen: Covered Bonds[10] 78 bp   70 bp
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre)[10] 179 bp   220 bp
Asien-Pazifik
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre) 0,80%   1,15%
Asiatische Unternehmensanleihen 269 bp   280 bp
Global
Schwellenländer-Staatsanleihen 428 bp   440 bp
Schwellenländer-Unternehmensanleihen 329 bp   325 bp

Währungen

Aktuell[7]

Dec2024P
EUR vs. USD 1.08   1.10
USD vs. JPY 151   146
EUR vs. GBP 0.87   0.87
GBP vs. USD 1.24   1.27
USD vs. CNY 7.25   7.35


P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unserer Einschätzung per 15.11.2023
WTI = West Texas Intermediate
LME = London Metal Exchange
bp = Basispunkt

Legende:

  • Makro-Daten Wechselkurse und alternative Anlagen: Die Signale signalisieren, ob wir eine Aufwärtsentwicklung  , eine Seitwärtsentwicklung  oder eine Abwärtsentwicklung  erwarten.
  • Die Frabe der Signale zeigt das Ertragspotenzial für Long-Only-Investoren:  positives Ertragspotenzial,  die Gewinnchancen, aber auch das Verlustrisiko sind eher begrenzt,  negatives Ertragspotenzial.

Haushaltskrisen auch in den USA?

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1. Kernrate private Konsumausgaben (PCE), Dez/Dez in % (kein Durchschnitt wie bei den anderen Zahlen)

2. Source: Bloomberg Finance L.P. Stand: 15.11.2023

3. Source: Bloomberg Finance L.P. Stand: 15.11.2023

4. Quellen: Bloomberg Finance L.P., FactSet Research Systems Inc. Stand: 11.15.2023

5. Erwarteter Total Return enthält gegebenenfalls Zinsen, Dividenden und Kursgewinne.

6. Performance-Index (enthält Dividenden)

7. Quelle: Bloomberg Finance L.P.; Stand: 15.11.2023

8. Spread bezogen auf US-Staatsanleihen

9. Bloomberg Barclays MBS Forward Index

10. Spread bezogen auf deutsche Bundesanleihen

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