11. Sep 2023 Prognosen

Unsere Prognosen

Aufgrund des aktuell sehr dynamischen Marktumfeldes können diese Prognosen jederzeit angepasst werden.

Makro

Arbeitsmärkte stützen weiter

BIP-Wachstum (in % zum Vorjahr)

2023F

2024F
USA 2,0   0,4
Eurozone

0,8

   0,9
Vereinigtes Königreich 0,3   0,7
Japan 2,1   1,1
China 4,8   4,5
Welt 2,9   2,7

Haushaltsdefizit (in % des BIP)

2023F

2024F
USA 5,6   5,6
Eurozone 3,2   2,7
Vereinigtes Königreich 5,8   5,3
Japan 6,0   4,5
China 6,9   6,4

Inflation (in % zum Vorjahr)

2023F

2024F
USA[1] 4,1   2,6
Eurozone 5,7   2,5
Vereinigtes Königreich 7,4   2,6
Japan 2,9   1,9
China 0,5   2,0

Arbeitslosenquote (Jahresdurchschnitt)

2023F

2024F
USA 3,7   4,3
Eurozone 6,7   6,7
Vereinigtes Königreich

4,0

   4,5
Japan 2,5   2,4
China 5,3  

5,1

Leitzinsprognosen (in %)

Aktuell[2]

Sep 24P
USA 5,25-5,50   4,75-5,00
Eurozone 3,75   3,50
Vereinigtes Königreich 5,25  

5,00
Japan -0,10   0,10
China 3,45   3,15

Rohstoffe (in Dollar)

Aktuell[3]

Sep 24P
Rohöl (Brent) 89,9   88
Gold 1.920   2.150
Kupfer (LME) 8.321   8.800

Aktien

Ein wenig Wachstum, ein wenig Substanz

Aktuell[4]

Sep 2024P

Prognose

Total Return (erwartet)[5]

Erwartetes Geschäftswachstum

Einfluss KGV-Veränderung

Dividenden-rendite

USA
(S&P 500)

 4.451 ‌ 4,500 2,7% 5% -4% 1,6%

Europa
(Stoxx Europe 600)

 454 ‌ 470 7,2% 3% 0% 3,6%

Eurozone
(Euro Stoxx 50)

 4.221 ‌ 4.350 6,8% 3% 0% 3,8%

Deutschland
(DAX)[6]

 15.719 ‌ 16.700 6,4% 4% -1% 3,7%

Vereinigtes Königreich
(FTSE 100)

 7.442 ‌ 7.400 3,7% 1% -2%

4,3%

Schweiz
(Swiss Market Index)

 10.993 ‌ 11.300 6,3% 9% -6% 3,3%

Japan
(MSCI Japan Index)

 1.456 ‌ 1.500 5,3% 5% -2% 2,3%

MSCI Emerging Markets Index
(USD)

 974 ‌

1.010

 6,6% 3% 0% 2,8%

MSCI AC Asia ex Japan Index
(USD)

 620 ‌ 655 8,2% 6% 0% 2,5%

P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unserer Einschätzung per 07.09.2023

Anleihen

Datenabhängig

Aktuell[7]

Sep 2024P
USA
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 4.24%   4.20%
US-Hochzins-Kommunalanleihen[8]  231 bp   225 bp
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen[8] 111 bp   95 bp
US-Hochzinsanleihen[8] 376 bp   450 bp
Besicherte Anleihen: Mortgage Backed
Securities[9]		 54 bp   120 bp 
Europa
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) 2.61%   2.70%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 4.45%   4.10%
EUR Investment-Grade Unternehmensanleihen[10] 168 bp   110 bp
EUR Hochzinsanleihen[10] 494 bp   450 bp
Besicherte Anleihen: Covered Bonds[10] 92 bp   70 bp
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre)[10] 173 bp   200 bp
Asien-Pazifik
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre) 0.66%   0.75%
Asiatische Unternehmensanleihen 297 bp   280 bp
Global
Schwellenländer-Staatsanleihen 425 bp   470 bp
Schwellenländer-Unternehmensanleihen 347 bp   325 bp

Währungen

Aktuell[7]

Sep2024P
EUR vs. USD 1.07   1.12
USD vs. JPY 147   135
EUR vs. GBP 0.86   0.86
GBP vs. USD 1.25   1.30
USD vs. CNY 7.33   7.20


P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unserer Einschätzung per 07.09.2023
WTI = West Texas Intermediate
LME = London Metal Exchange
bp = Basispunkt

Legende:

  • Makro-Daten Wechselkurse und alternative Anlagen: Die Signale signalisieren, ob wir eine Aufwärtsentwicklung  , eine Seitwärtsentwicklung  oder eine Abwärtsentwicklung  erwarten.
  • Die Frabe der Signale zeigt das Ertragspotenzial für Long-Only-Investoren:  positives Ertragspotenzial,  die Gewinnchancen, aber auch das Verlustrisiko sind eher begrenzt,  negatives Ertragspotenzial.

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1. Kernrate private Konsumausgaben (PCE), Dez/Dez in % (kein Durchschnitt wie bei den anderen Zahlen)

2. Source: Bloomberg Finance L.P. Stand: 07.09.2023

3. Source: Bloomberg Finance L.P. Stand: 07.09.2023

4. Sources: Bloomberg Finance L.P., FactSet Research Systems Inc. Stand: 07.09.2023

5. Erwarteter Total Return enthält gegebenenfalls Zinsen, Dividenden und Kursgewinne.

6. Performance-Index (enthält Dividenden)

7. Quelle: Bloomberg Finance L.P.; Stand: 07.09.2023

8. Spread bezogen auf US-Staatsanleihen

9. Bloomberg Barclays MBS Forward Index

10. Spread bezogen auf deutsche Bundesanleihen

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